大摩降体育用品股前景至「与大市同步」 看淡品牌看好分销

《大行报告》大摩降体育用品股前景至「与大市同步」 看淡品牌看好分销
2011-07-20

摩根士丹利认为，中国体育用品行业将面临调整，下调行业前景由「吸引」至「与大市同步」。认为内地运动服装的动力将由品牌转至分销商，预期李宁<02331.HK>及中国动向<03818.HK>未来数年仓存回购将会增加，料额外分别需要14.48亿元人民币及6.13亿元人民币作回购。该行冀望两间公司有冲击性的策略，以减少分销渠道的存货。市场普遍看淡内地运动服装近期的基本面，该行同意该看法，认为李宁及中国动向调整库存，将会令其他二线运动品牌的出售增长减慢。该行指，李宁及中国动向的过量存货，虽然对二线运动品牌有负面影响，惟料影响可控。
该行指出，Nike及Adidas在内地的市占率提高，料分销商如百丽<01880.HK>及宝胜<03813.HK>将可受惠，同时可抢占额外的市占率。
该股首选百丽，目标价由16.2元升至19.3元，维持「增持」评级。
其後推荐宝胜，目标价由1.35元调高至1.7元，维持「增持」评级。
安踏<02020.HK>目标价由15.5元降至13.8元，维持「增持」评级。
李宁目标价由16.8元大削至7.2元，评级由「与大市同步」降至「减持」。
中国动向目标价由3.8元大削至1.8元，评级由「增持」降至「与大市同步」。

Hawthorn Fruits. So Juicy!!

山楂之恋

Shan Cha

营养功效
　　山楂片含多种维生素、山楂酸、酒石酸、柠檬酸、苹果酸等，还含有黄酮类、内酯、糖类、蛋白质、脂肪和钙、磷、铁等矿物质，所含的解脂酶能促进脂肪类食物的消化。促进胃液分泌和增加胃内酶素等功能。中医认为，山楂具有消积化滞、收敛止痢、活血化淤等功效。主治饮食积滞、胸膈痞满、疝气血淤闭经等症。山楂中含有山萜类及黄酮类等药物成分，具有显著的扩张血管及降压作用，有增强心肌、抗心律不齐、调节血脂及胆固醇含量的功能。
适应范围
　　一般人皆可食用。儿童、老年人、消化不良尤其适合食用。伤风感冒、消化不良、食欲不振、儿童软骨缺钙症、儿童缺铁性贫血者可多食山楂片。

山楂之恋

随着《山楂树之恋》的上映，山楂成为近段时间最有人气的水果之一。除了常见的消积化、收敛止痢、活血化淤，你知道山楂对女性有哪些特殊功效吗？怎样吃才能让这些功效发挥作用？
1、山楂可以治疗痛经及月经不调。
由于很多痛经是由于血瘀引起的，而山楂具有活血化瘀的作用，所以对此具有一定的疗效。
饮食方案：将山楂洗净后加入适量的水，直至将山楂煮烂，加入红糖熬成稀糊状即可，经期前3-5日开始服用至经后3日为一个疗程。

2、山楂具有抗衰老的作用。
山楂的抗衰老作用居水果之首，多喝些山楂柠檬水，是最简单的美容方法了。
山楂柠檬水的做法：将柠檬片或者柠檬干与山楂一同泡入水中饮用，可以反复冲泡，需坚持饮用。

3、具有降脂减肥的作用。
山楂具有很强的助消化功能，每日坚持饮用山楂茶，还可以达到降血脂的功效。
山楂茶的做法：将山楂洗净后切开，之后根据个人口味加入冰糖，一起用沸水泡置3-5分钟就可以饮用了。


【药理作用】用于降压，调节血脂，消积食、健脾胃，行气散淤、驱绦虫；可用于肉食积滞、胃脘涨满、泻痢腹痛、瘀血经闭、产后瘀阻、高血压症；改善心肌收缩，扩张冠状血管血液流量。

Hawthorn Fruit

山楂片含多种维生素、山楂酸、酒石酸、柠檬酸、苹果酸等，还含有黄酮类、内酯、糖类、蛋白质、脂肪和钙、磷、铁等矿物质，所含的解脂酶能促进脂肪类食物的消化。促进胃液分泌和增加胃内酶素等功能。中医认为，山楂具有消积化滞、收敛止痢、活血化淤等功效。主治饮食积滞、胸膈痞满、疝气血淤闭经等症。山楂中含有山萜类及黄酮类等药物成分，具有显著的扩张血管及降压作用，有增强心肌、抗心律不齐、调节血脂及胆固醇含量的功能。

【性味与归经】 酸、甘、微温。归脾、胃、肝经。
【功能与主治】 消食健胃，行气散瘀。用于肉食积滞，胃脘胀满，泻痢腹痛，瘀血经闭，产后瘀阻，心腹刺痛，疝气疼痛；高脂血症。焦山楂消食导滞作用增强。用于肉食积滞，泻痢不爽。