GREENS HOLDGINGS 1318.HK

业务概述：
公司为首屈一指的主要热交换产品供应商，该等产品的设计旨在提高能源效率。公司过往专注于制造及销售热交换产品及解决方案，其中包括省煤器、余热回收产品（包括余热锅炉）、船用设备及锅炉组件以及相关服务及维修。最近，公司亦开始将业务多元化扩展至其他替代能源范畴，如余热发电及风电设备。

业务回顾：
公司专注于销售H型省煤器，此类带扩展受热面省煤器与一般光管省煤器比较，一般较小巧及较具成本效益，但亦要求技术上较复杂的生产过程。公司的H型省煤器使用的翅片管由金属管嵌上H型翅片管制成，特别切合燃煤发电厂等满布灰尘的工作环境。自二零零三年创立以来，公司已在中国成立生产设施，专注于中国市场的销售，而根据 Frost & SullivanLimited 的资料，中国为世界上最大的省煤器产品市场。公司目前明显为中国带扩展受热面省煤器供应商中的市场领导者，根据 Frost & Sullivan Limited 的资料，按于二零零八年出售的产品吨数计算，公司的带扩展受热面省煤器于中国占66%的市场份额。公司的省煤器产品乃供应予各锅炉生产商及设计师，包括 IHI、Vogt、Foster Wheeler、哈尔滨锅炉、上海锅炉及东方锅炉，并安装于世界各地的发电厂。

公司供应一系列的余热回收产品，其中包括作加工用途的余热锅炉及余热锅炉，其中许多仰赖公司于制造称为翅片管的热交换带扩展受热面管束（为热交换系统的最重要组件之一）的经验及能力。于近年来，公司越加专注于出售用于联合循环燃气轮机发电厂的余热锅炉产品予享负盛名的余热锅炉系统设计者，如 Vogt 及 Austrian Energy & Environment。根据 Frost & Sullivan 的资料，公司为以中国为基地向全球余热锅炉系统设计者供应余热锅炉模块的供应商中最大的一家。公司亦供应余热锅炉，其产生蒸气作为热能或加工用途，或结合蒸气轮机发电。余热锅炉的设计旨在透过减少向大气排放高温废气，从而减低污染。

公司自二零零三年开业，并供应超过150台用于不同用途并以不同燃料运作的省煤器。公司获得的知识及经验有助公司向客户提供优质设计。公司在焊制翅片方面的质量亦于竞争对手中鹤立鸡群，对发电量较高的大型项目尤其重要。公司的工程师透过与客户的工程师紧密合作，提供由初步查询起至初步及详细设计阶段的全面客户支援服务。公司致力开发产品及解决方案，以提高性能及效率、缩短停工期及延长使用年期，并符合环保法规。

公司已于中国长江三角洲的上海市及江苏省设立生产设施，藉此利用中国的成本及生产力优势。公司位处长江三角洲地区，有助公司获得大批工程人才，并且毗邻主要港口，方便运输及付运公司的产品予国际客户。公司亦维持于英国威克菲尔德业务运作，主要负责国际市场的产品工程及供应、以及为中国业务提供制造及工程支持及培训以符合客户的具体要求及国际标准。公司的英国业务亦提供服务及维修以及设计及制造公司中国业务中使用的翅片管焊接机。

业务展望：
公司致力成为全球领先的创新、优质以及环保热交换及替代能源产品及解决方案供应商。为达到此目标，公司已制定具备下列主要元素的业务策略：

增加产能
公司已于近年大量增加产能以配合公司产品的需求增长，并计划于可见将来继续扩充产能。特别是公司预期上海格林热能将逐步专注于生产公司的省煤器。公司计划逐步转移公司的余热回收产品及锅炉筒体的生产业务至格菱动力位于江苏省靖江市的设施。此外，公司预期格菱动力将增加生产过往（在作为重组的一部份出售 Greens UK 于格林沙洲的股权前）于格林沙洲生产的船用设备。公司计划透过购置额外生产设备于二零零九年底前大幅扩充格菱动力斜桥工厂及孤山工厂的产能，并计划分配全球发售所得款项中的104,000,000港元作该扩充用途。公司亦计划于中国靖江市一个港口附近兴建新生产设施，该设施主要用作制造余热回收产品及船用设备以作浮式生产储油轮及大型船用用途。公司计划动用26,000,000港元的全球发售所得款项。此外，公司正发展印度的生产设施，公司计划为此动用43,000,000港元的全球发售所得款项。公司亦将寻求于巴西兴建生产设施。公司相信产能扩充将有助公司持续发展及公司巩固核心产品的市场地位工作。

拓展全球销售网络
公司预期全球对为提高能源效率而设计的热交换产品及解决方案的需求将不断增加。公司相信该增幅将大部份归因于对能源需求增长以及世界各地环保意识加强。特别是由于环保法规日趋严厉，公司预期改造老化及不合规的锅炉的需求将增加，从而将推动省煤器（一般为改造锅炉的主要部件）的销售，因为省煤器将能提升效率，并且能提供更多空间安装脱硫的设备。

为把握此机会，公司计划开设策略性销售及市场推广办事处，以提高公司的全球市场覆盖，其中包括下列地点：

‧ 印度。根据 Frost & Sullivan Limited 的资料，印度为全世界第二大省煤器国家市场，仅次于中国。公司最近于印度钦奈成立代表办事处，目的为物色机会于此市场扩充公司的销售及发展省煤器及锅炉筒体生产设施。于二零零九年五月三十一日，公司有2名雇员于该代表办事处工作。公司计划于二零一零年兴建一个生产设施，初步聘用合共100名雇员。

‧ 新加坡。新加坡为亚太区的主要航运中心。因此，公司最近已于新加坡成立 Greens Marine Singapore，以专注销售船用锅炉及提供当地船用锅炉维修服务。于二零零九年五月三十一日，公司拥有3名雇员，而公司计划于二零一零年年底前为 Greens Marine Singapore 雇用合共50名雇员。

‧ 美国。美国是相当大的省煤器产品市场，并传统上以光管省煤器产品为主。公司现正于美国乔治亚州亚特兰大市成立销售办事处，以提升公司产品的知名度及销售额。公司计划于二零一零年年底前为公司于美国的销售办事处雇用10至20名雇员。

‧ 巴西。巴西是离岸钻探及石油开采的主要市场，亦为高压船用锅炉及余热锅炉的重要市场。公司正与潜在伙伴合作，在当地建立销售办事处。公司计划于二零一零年年初前为公司于巴西的销售办事处雇用5名雇员，并物色机会于其时兴建一个生产设施。

开发新产品应用及将业务范畴扩展至其他替代能源相关业务
公司的传统优势在于公司设计及生产热交换系统及部件（如省煤器及余热锅炉）及余热回收产品的经验及能力。为贯彻公司成为领先的热交换及替代能源产品及解决方案的供应商的目标，公司目前正寻求机会（并计划继续）开发新产品应用及将业务范畴扩展至其他替代能源相关业务，包括：

‧ 余热发电。公司最近进军余热发电业务。公司的余热发电厂（即新疆项目）已于二零零九年七月开始发电。公司亦计划取得有关发电厂设计及工程的技术及有意继续寻求余热发电的策略性联盟及收购机会。

‧ 制造风力发电塔筒。公司最近与一间在中国内蒙古从事风力发电塔筒生产业务的中国公司订立合营安排。公司预期合资公司于二零零九年底开展运作。公司拟继续探求机会，进一步发展在有关范畴的业务营运。

‧ 余热锅炉。近年来，公司一直专注于向余热锅炉系统设计者合作供应大型余热锅炉模块，以争取经验帮助公司打入有关产品的市场。为此，公司计划取得制造9F类余热锅炉的许可技术。此外，公司相信小型余热锅炉产品及柴油机所用的废气锅炉（两者一般用于热电联产发电厂，发电量低于50兆瓦）会提供越来越多的市场商机。因此，公司正专注于发展向发电厂提供综合解决方案的能力，包括系统设计以及全方位供应及安装能力。